美国乙烷价值链

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大部分美国乙烷及丙烷等轻烃原料来自于天然气开采，天然气开采以及原油开采过程中得到的凝析液经过分离处理后得到乙烷，丙烷，丁烷等轻质原材料。一部分乙烷回注地下，另一部分运送至交易中心用于市场交易。
美国页岩气开采带来大量乙烷资源，由于美国当地消化能力不足，因此美国乙烷存在大量的出口需求，同时仍有一部分乙烷以回注天然气的方式直接作为燃料销售。根据EIA数据，到2019年10月，美国乙烷产量达到187.4万桶/天，其中美国当地消费量149.2万桶/天，出口量31.4万桶/天。

图1：美国乙烷出口量统计（千桶/日）

图2：美国乙烷价格预测

图3：美国NGL管道建设计划

根据现有规划，2020年美国德克萨斯州将新增NGL管线8条，预计合计将新增运输能力172万桶/日。根据HIS数据，到2020年一季度，预计通往MB的NGL管道运输能力将增长至650万桶/日。分离能力方面，根据EIA数据，2019年-2020年，湾区将新增分离能力合计约150万桶/日。出口能力方面，2018年美国乙烷出口能力达到45万桶/日，ETP建设的17.5万桶/日码头项目将于2020年Q4投运，美国乙烷公司新建的48万桶/日出口码头项目也已动工建设。预计随着美国管道，分离及出口能力的建设，美国乙烷出口能力将得到充分释放，供应链将完全打通。

图4：美国乙烷出口路径

图5：美国乙烷供需平衡预测

按照美国管道公司EPD在2019年11月的预测，预计到2020年美国乙烷生产能力将增加至286.2万桶/日，2025年生产能力将进一步增加至351.9万桶/日，美国乙烷的产能将完全有能力满足美国本土乙烷裂解需求同时有充足余量用于出口。预计美国乙烷产能增长将有能力在未来一段时间内支撑全球乙烷裂解需求。