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2023年中国聚乙烯产能持续扩张，供应压力仍存，但在全球经济持续萎靡以及国内疫情形势未见完全明朗的情况下，终端市场恢复仍存在不确定性。 •国内聚乙烯产能持续扩张，供应端压力不减 •海外市场需求低迷，进口货源或持续涌入国内市场 •需求恢复受国内疫情影响不确定性较大
ICIS供需数据库显示，2023年中国将有约140万吨的聚乙烯新产能投产，产能同比增长8.5%，其中多数集中在第一季度。 另外，2022年12月底有不少新装置投产，但产量释放或将集中在2023年一季度；加之石化常规检修多于下半年开启，因此预计2023年国内上半年供应压力将大于下半年。 表一：2022年底-2023年国内聚乙烯新增产能 新增产能主要集中在利润压缩严重的HDPE装置。由于上游乙烯产业链仍亏损严重，不排除原油价格继续高位的情况下新投产装置推迟投产或降负运行的可能性。ICIS高级分析师俞婷预计，相较于2022年，2023年中国PE工厂的开工率将有所下降，此外由于一些经济因素导致的计划外停工也将增加。 表二：2023年国内聚乙烯检修计划 2022年中国聚乙烯价格受多空交织因素影响跌宕起伏。年初原油价格高涨，石化检修频频，聚乙烯价格大幅上扬，但随后3月起国内多地陆续爆发疫情，国内运输受阻明显，尽管6月之后封控长达两月的上海解封，带动市场阶段性回暖，但7月起原油价格大幅回落，市场供应回升，现货价格受此影响重挫并跌至年内最低点。 进口方面，海关数据显示，2022年1-11月，中国聚乙烯累计进口1303.42万吨，同比下降7.6%。尽管进口体量总体减少，但由于海外需求低迷加之人民币汇率波动，多数外商于三季度开始大幅下调对中国市场的报盘以缓解销售压力，致使进口套利窗口在6月底后持续打开并维持高位。 从终端制品来看，国家统计局数据显示，2022年1-11月，塑料制品产量累计为7083.3万吨，同比减少3.9%。同时2022年1-10月国内社会消费品零售总额为399190.2亿元，同比减少0.1%，增速明显放缓。市场消费动力不足，塑料制品产量从4月起同比大幅减少，终端需求整体疲软。 国际货币基金组织预测2023年全球GDP增速将放缓至2.7%，高盛发布的2023年中国经济展望报告预测2023年中国GDP增速将加速至4.5%，在全球经济预计持续萎靡以及国内供应压力增长的情况下，2023年中国聚乙烯需求预计仍较为薄弱。 俞婷认为，”2023年中国市场仍处于新增PE产能周期，而需求恢复的不确定性仍较高，生产商之间的竞争压力较大。” 2023年农历春节在1月下旬，相对往年较早，自元旦假期后或将有不少下游逐步开始放假，需求预计明显放缓，并且多数终端工厂认为开工或至2月初元宵节后方可陆续恢复。 因此2023年一季度国内市场供需博弈犹存，尤其是新装置投产较多的华南地区，预计将出现供应过剩的局面。 国内疫情形势依旧是市场关注焦点和需求恢复过程中最大的不确定因素，尽管2022年11月国家卫健委出台防疫二十条新政策，明确规定需做到科学防疫、合理防疫。长期来看，终端消费复苏空间较大，会带动下游工厂订单增加，刺激市场需求的回升。 尽管政策优化大幅提振市场信心，但实际需求恢复仍有待观察。自2022年11月中旬起，国内各地疫情频发，且点多面广，各省市之间流通率降低。12月7日国务院联防联控机制再次出台新十条通知优化疫情防控，明确规定各地不得进行大面积封控，防疫政策松动明显，但业者普遍认为市场仍有一段过渡适应期，自放开后各地疫情蔓延速度迅速，人手短缺致工厂开工及物流运输效率大幅下降，目前市场预期实际需求复苏或将于第一波疫情高峰期过去后逐渐显现。
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发表于 2023-1-16 17:14:53
