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一、2018 年上半年化工行业总体运行情况
（一）、化工行业经济运行情况分析
1、营收利润情况分析
根据申万化工分类，剔除掉部分主业脱离化工业务的上市公司，化工行业共 288 家上市公司， 2018 年上半年营业收入合计达 21,995.73 亿元，同比增长 15.35%，主要源于供给侧改革持续推进以及下游需求向好，部分产品量价齐涨。 行业内上市公司在 2017 年合计实现归母净利润为1,385.99 亿元，同比增长 39.27%， 2018 年上半年归母净利润为 1,082.16 亿元，同比长 52.10%。显示部分子行业持续高景气，
2017-2018年中国化工板块营业收入析
数据来源：公开资料整理
相关报告：智研咨询网发布的《2019-2025年中国化学原料和化学制品制造业行业市场供需预测及投资战略研究报告》
2017-2018年中国化工板块归母净利润分析
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2017-2018年中国化工板块业绩增速分析
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对 SW 化工的细分二级子行业进行分析，18 年上半年化学原料和化学纤维这两个子行业的营收同比远高于行业整体增速，营收体量最大的石油化工行业营收同比增速与行业整体增速持平。净利润方面， 化学纤维和橡胶这两个子行业的同比增速高于行业整体增速，净利润体量最大的石油化工行业净利润同比增速略高于行业整体增速，而塑料行业出现了负增长。
SW 化工及子行业营收同比变动的对比
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SW 化工及子行业净利润同比变动的对比
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从单季度环比来看， 2018 年 2 季度 SW 化工行业的净利润同比增速相对1 季度有很大幅度的提升，其中化学原料行业的同比增速由负转正， 2 季度同比增速将近 120%，而塑料行业的同比增速连续两季度均为负增长。
SW 化工及子行业 2018年 Q1 和 Q2 净利润同比增速对比
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2、盈利能力分析
2017 年，国内宏观经济总体保持稳中有进、稳中向好的发展态势。受国家供给侧改革、金融去杠杆及环保监管高压执法等宏观调控政策的影响，国内化工行业去产能成果显著。进入 2018 年后，化工板块景气延续。化工板块 2018 年上半年毛利率为 19.29%，同比提升 0.58 个百分点；销售净利率为5.69%，同比上升 1.33 个百分点。 2018 年上半年化工板块 ROE 为 5.50%，同比上升 1.46 个百分点。
近年化工行业毛利率净利率走势
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近年化工行业 ROE 走势
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子行业中， 2018 年上半年销售毛利率上升的行业有 18 个，其中同比上升较多的有油料油漆、纺织品化学用品、磷肥、农药、氮肥、氟化工及制冷剂、轮胎、合成革、纯碱等行业。从应收账款与存货周转率来看，钾肥、氯碱、纯碱、氨纶、维纶等行业趋势向好。
2018 年上半年化工子行业销售毛利率TOP
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2018 年上半年化工子行业毛利率变动TOP
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2018 年上半年化工子行业净资产收益率变动TOP
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2018 年上半年化工子行业ROE变动变动TOP
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2018 年上半年化工子行业存货周转率变动TOP
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2018 年上半年化工子行业存货周转率同比变动TOP
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2018 年上半年化工子行业应收账款周转率变动TOP
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2018 年上半年化工子行业应收账款周转率同比变动TOP
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化工子行业 2018 年上半年同比上升的板块
上升的指标
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发表于 2020-3-23 18:31:50
